（原标题：这家汽车智能化龙头高度爱好AI干与开yun体育网，下半年功绩瞻望保管向好态势丨机构调研）

节录

这家汽车智能化龙头2024年上半年净利润同比增超45%，机构瞻望H2功绩保管向好。高度爱好AI干与，智能座舱已限度化量产，智驾业务营收高增。国外工场孝安产能，RENAULT、HONDA等白点用户获梗阻。

投资要点

①上半年净利润同比增超45%，机构瞻望H2功绩保管向好

②智能座舱已限度化量产，智驾业务营收高增

③国外工场孝安产能，白点用户获梗阻

德赛西威

近日，德赛西威（002920.SZ）获机构密集调研，东吴证券、中信证券、中原基金等多家机构参与调研。

公开贵寓自大，德赛西威业务遮盖智能座舱、智能驾驶和网联就业三大范围。家具涵盖车载信息文娱系统、车载空调限制器系列、车载组合姿色、车身限制单位以及车用自大系统等。

行情来看，放胆8月26日收盘，德赛西威8月以来（8.1-8.26）累计涨幅近23%。其中，8月26日盘中价钱创本年3月以来新高。

（图源：Wind）

从公开的调研纪要来看，机构多数温雅公司上半年功绩、智能业务以及国外业务情况。

①上半年净利润同比增超45%，下半年功绩瞻望保管向好态势

功绩来看，据公司清楚的半年报数据自大，2025年上半年齐全交易收入146.44亿元，同比增长25.25%，归母净利润12.23亿元，同比增长45.82%；其中2025Q2，齐全交易收入78.52亿元，环比增长15.61%，齐全归母净利润6.40亿元，同比增长41.1%。

德赛西威在机构调研中默示，营收和新订单获取限度的进步收获于公司两大主要业务智能驾驶与智能座舱业务的增量，其中智能座舱域控家具、扶植驾驶域控家具和自大模组络续保合手高速增长态势，高价值量高技能含量的家具占比合手续进步。

东方证券指出，公司为小米、理思、奇瑞等客户智能化车型首发提供维持，瞻望多款重心车型销量爬坡将助推公司下半年功绩保管向好态势。

②智能座舱已限度化量产，智驾业务营收高增

民生证券指出，公司中枢业务板块增长强劲，不断鼓吹家具技能更动，具体来看：

智能座舱业务：2025H1公司智能座舱业求齐全营收94.59亿元，同比增长18.76%。公司第四代智能座舱已在理思汽车、小米汽车、祯祥汽车等客户限度化量产，合手续取得广汽乘用车、祯祥汽车、广汽埃安等客户新面貌订单；智能驾驶业务：2025H1公司智能驾驶业求齐全营收41.47亿元，同比增长55.49%。公司家具矩阵不断优化升级，全面遮盖不同级别车型技能需求；网联就业业务：2025H1公司网联就业业求齐全营收10.38亿元，同比下跌2.11%。公司专注于为整车厂商提供车载软件拓荒与数字化运营就业，助力其构建齐备的智能网联生态闭环。

国海证券合计，公司高度爱好对AI技能的计谋干与。

在智能座舱范围，公司与面壁智能合手续真切合营，引颈智能座舱迈向无感化和全模态交互期间。联袂推出业界首个基于高通座舱平台（8255）的端侧大模子语音交互有缱绻，在车机腹地齐全复杂意图相识、高下文推理、跨域限制等高阶才气。在智能驾驶范围，公司已推出OneBox（接受高通8255+8650组合）与OneChip搭载高通8775（舱驾交融）/8797（座舱、智驾、网关模块整合）两大跨域交融有缱绻。除老本优化外，8797中央计较平台维持全场景扶植驾驶和主流大模子部署，大大进步AI智能化场景的齐全后果。

东方证券合计，跟着汽车智能化快速普及、高等扶植驾驶功能浸透率进步，瞻望公司有望凭借多元化的家具组合及限度化量产才气保管在国内市集的率先上风，合手续拓展新客户、新面貌，保合手业务合手续较快增长。

③国外工场孝安产能，白点用户获梗阻

据公司半年报，2025年上半年公司境外业务收入达10.38亿元，同比增长36.8%；2025年上半年境外售售毛利率达28.9%，同比进步8.2%，境外毛利率较境内毛利率杰出9.3%。

德赛西威在调研中默示，公司已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国度和地区的国外分支机构计谋布局。

2025年5月，公司在印尼地区运转孝安产能，强化了在东南亚地区的供应链韧性与托付才气;2025年6月，墨西哥蒙特雷工场首个量产面貌出生，为好意思洲市集提供腹地化产能保险；西班牙智能工场瞻望将于2026年运转量产，为欧洲地区提供智能座舱、扶植驾驶范围的系列前沿智能化家具。

此外，星河证券指出，2025年上半年公司合手续真切国际化计谋，梗阻RENAULT、HONDA等白点用户并新获VW、HONDA等客户新面貌定点。

东方证券合计，国外市集智能化浸透率相对较低、竞争口头优于国内，将来公司将有望通过技能翻新和产能膨胀加速开拓国外市集，国外市集将成为公司中恒久进犯盈利增长点。

机构不雅点：

东吴证券：公司算作智能驾驶零部件板块龙头主义，咱们看好公司恒久成长才气。

国海证券：汽车电子出波澜行将裸露，凭借国内智能化发展率先身位与限度化分娩才气，国外市集订单将加速量产落地，有望带来新一轮营收提振与盈利建树。

调研源头：

德赛西威:2025年8月21日投资者联系行动纪录表

德赛西威:2025年8月14日投资者联系行动纪录表

参考试报源头：

《东方证券-德赛西威-002920-智驾业务及国外市集共同促进盈利齐全较高增长》，2025.8.23；

《开源证券-德赛西威-002920-中小盘信息更新：智驾零部件龙头供应商，AI赋能开启新增长》，2025.8.21；

《星河证券-德赛西威-002920-2025年半年报功绩点评：智驾业务延续高增，国外业务合手续梗阻》，2025.8.15；

《东吴证券-德赛西威-002920-2025年中报点评：智能化业务快速增长，国外孝顺增量，功绩超预期》，2025.8.14；

《国海证券-德赛西威-002920-2025半年报点评：2025H1归母净利润同比+45.82%，新家具迭代+出海计谋闭环》，2025.8.13；

《民生证券-德赛西威-002920-系列点评五：25Q2盈利高增，国际化计谋合手续真切》，2025.8.11.

（本文实质来自合手牌证券机构，不组成任何投资提议，亦不代表平台不雅点，请投资东谈主孤独判断和决策。）

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