思象这么一个画面：一条细长的管谈，从深山里逶迤而下，把澄莹的泉水送到山眼下的工场。何处，工东谈主和搭客不错全部看到水被灌装进瓶子，所有经由透明、干净，险些莫得巧妙。

这即是农夫山泉几十年坚捏的“水源地建厂”模式。它不丽都，却让东谈主记起住，也喝得释怀。

就在8月26日，公司公布了2025年上半年功绩：营收256.22亿元，同比增长15.6%；净利润76.22亿元，同比增长22.1%。财报一出，股价次日直冲频年新高。成本市集的选拔很成功——在竞争好坏、消耗刚回暖确当下，它依旧值得信任。

那么，农夫山泉的底气从哪来？谜底正在它的这条护城河里：透明工场背后的绿水青山。

财报里的“长期底气”

名义看，农夫山泉的半年报很亮眼：收入和利润双增长，而且利润增速快于营收。

半年报的数字漂亮，但真确打动市集的，只会是数字背后的逻辑。

上半年，农夫山泉又新增三处山泉水源——湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山。这么，宇宙的主要水源地仍是增多到15处。换句话说，农夫山泉的增长不是靠一时的促销和流量堆出来的，而是靠水源地的捏续拓展，把昔日的“详情趣”提前写进了报表。

成本市集真确敬重的，即是这种“长期底气”。在原材料价钱波动、渠谈竞争好坏的环境下，有了踏实水源和完善的坐褥体系，就等于锁定了昔日的基本盘。而利润增速快于收入，也阐明这种结构性上风正在阐述作用。

护城河长在哪：水源、管线和透明工场

许多东谈主、以至是坐褥厂家皆会说，水即是水，有什么不同？农夫山泉用活动给出了谜底：水之间的区分，得看你愿不肯意付出代价去剖析。

一直以来，农夫山泉收受的皆是“水源地建厂”模式。仅2020年于今，农夫山泉就又新建成水源地工场10个，在建水源地工场4个，新铺设引水管线总长度高出240公里。这么的过问不仅仅雅瞻念的数字，而是变成了真确的物理壁垒：优质水源先到先得，一朝建成，就很难被别东谈主复制。

而“透明工场”，则让这谈护城河更有劝服力。现在，15个水源地中，浙江千岛湖、广东万绿湖、四川峨眉山、陕西太白山、吉林长白山、贵州武陵山、湖北丹江口、安徽黄山、福建武夷山和广西大明山等10个均已怒放“看水源、看工场”业务，从勘察、检测到灌装，全部对外展示。当消耗者走进工场，看到水从山里来、在现场灌装、全经由可追想，那种信任就不是一句标语，而是着名不如一见的体验。

此外，农夫山泉还坚捏就近灌装，把运载半径贬抑在500公里傍边（最长不高出1000公里）。这意味着水从山里到瓶子，再到货架，皆在一个相对短的链条里完成，踏实、环保，也更让东谈主释怀。

是以，农夫山泉的护城河不是什么玄乎的办法，而是很具体的三点：水源稀缺性、管线和工场的体系化布局、以及透明工场带来的信任感。这三点相通在全部，组成了别东谈主摧毁易效法的壁垒。

慢功夫，为什么更稳

在今天的饮料行业里，大大批公司追求的是“快”。快上新品、快作念营销、快打折促销。农夫山泉看起来有点“逆行”——它把最慢、最重的活儿放在水源、管线和工场上。

这条“慢旅途”为什么能走通？有三个原因。

第一，稀缺性。好的水源不是到处皆有，谁能先找到并过问运营，就能锁定唯一无二的资源。农夫山泉从2024年的12处水源增多到2025年的15处，这即是典型的“抢先一步”。一朝建成工场、铺好管线，其后的竞争者即便再加大过问，也摧毁易拿到相同的水源。

第二，详情趣。饮料行业受许多外部变量影响，比如原材料价钱、运载成本、渠谈波动。但水源地灌装、透明工场这些“硬过问”，反而成了详情趣。它们天然费钱，但能保证产物品性的踏实，让公司在波动中有缓冲。2025年上半年净利润的增速快过营收，即是这种“结构性详情趣”的体现。

第三，信任。在一个产物越来越像的市集里，品牌能不行让消耗者信任，成了要道。农夫山泉把“透明工场”变成常态化看成，让消耗者我方走进去看。这么的疏导模式，比告白更笃定。  信任一朝缔造，消耗者就不会因为一时的价钱波动松驰换品牌。

水，透明工场，绿水青山。

选拔农夫山泉，抵消耗者来说，买的不仅仅水，而是看得见的天然与信任；对投资者来说，买的不仅仅当下的增长，而是昔日的详情趣。

而对农夫山泉自己而言，它坚捏在作念的，即是用积少成多的技术，把绿水青山的价值变成透明可见的产物上风，而况一直保捏下去。

文/王静娟

实际欧洲杯体育