作家丨李念念瑶 

出品丨牛刀交易驳倒 

也曾看成民营体检行业“一哥”的好意思年大健康，首创东谈主俞熔凭借“买买买”的方式横扫体检行业，一谈攻城略地，连忙推广河山。曾以先进的开辟、专科的服务和粗莽的网点布局，赢得了大齐东谈主的相信与歌咏。

联系词，如今的好意思年大健康却深陷多维度交汇的系统性危机。财务上，营收结构失衡，钞票质地也亮起红灯。

在AI医疗规模，好意思年大健康虽积极布局且获得阶段性遵守，AI业务高速增长，但合座体量薄弱，营收占比低，对合座事迹拉动有限，参加高产出低，是以，AI+医疗到底是不是泡沫？

于此同期，研发参加与产出失衡激发用户信任危机等问题，正制约着其AI健康业务从技能上风向交易价值的升沉，俞熔和好意思年大健康行业“一哥”地位正岌岌可危。

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财务堕入“滑铁卢”

为什么说它地位正岌岌可危，领先就表刻下财务上，从营收结构看，好意思年大健康中枢体检服务收入同比减少2.08%，客流量下滑4.5%至955万东谈主次，远低于2019年疫情前2602万东谈主次的水平，反应出品牌诱骗力握续弱化。

尽管客单价微增至656元，但单价升迁幅度远不及以对消客流减少带来的收入缺口，酿成“量价背离”的恶性轮回。这种趋势背后，是市集竞争加重与服务质地下滑的双重冲击。

除了东谈主流的减少，资本端的刚性特征，则将公司拖入“营收降、资本增、赔本扩”的平川。

销售用度与责罚用度整个13.97亿元，占总营收比重超34%，其中房租、东谈主力、开辟折旧等固定资本占比过高，导致公司难以通过范畴效应分担资本。

2025年上半年毛利率仅11%-12%，远低于行业平均水平，产物附加值不及使得盈利空间被严重挤压。

与此同期，归母净利润赔本扩大至2.21亿元，较客岁同期增多2.3%，赔本幅度与营收下滑幅度酿成“剪刀差”，标明资本失控问题已超出营收波动的影响范围。

现款流的恶化，则成了好意思年大健康更大的痛点。琢磨行动现款流量净额承接两年净流出，2025年上半年达-4.22亿元，意味着主营业务已丧失自我造血才调。

规矩6月30日，货币资金仅20.95亿元，而短期告贷与一年内到期的非流动欠债整个近40亿元，流动比率0.74远低于安全线，短期偿债才调一经到了危境的地步。

为看护初始，公司不得不握续举债，2024年利息支拨达3.19亿元，进一步吞吃利润。

这种“借新还旧”的方式，在宏不雅经济环境收紧、企业客户回款变慢的配景下，极易激发系统性债务危机。

钞票质所在面，应收账款净额达29.71亿元，占归母净利润比例高达1052.64%，标明公司存在弘大的回款压力。过度依赖团体客户的业务方式，导致账期延长，销售收入难以升沉为现款流入。

更严峻的是，账面65.98亿元的商誉如同“定时炸弹”，一朝被收购钞票盈利才调握续承压，2025年末大额商誉减值的风险将权臣增多，可能激发新一轮赔本。

从业务停滞到财务告急，从商誉压顶到口碑坍塌，好意思年大健康已堕入“客流降-营收减-利润亏-现款流紧”的恶性轮回，俞熔若不可尽快冲突这一困局，其民营体检“一哥”的地位将濒临严峻挑战。

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俞熔的“AI+医疗”之路，布满闭塞

要说俞熔这两年最大的动作，那就不提不提在“AI+医疗”规模的积极布局，但从chatGPT横空出世，于今一经三年时分，从刻下来看，AI这座金矿其实并莫得那么好挖，参加高，产出低，发展之路却布满闭塞。

从营收占比来看，2025年前三季度AI业务收入约2.5亿元，同比增长71.02%，但仅占同期总营收的极小比例，一季度占比不及1%，上半年虽升迁至1.4亿元，但孝顺率仍低于4%，“高增长、低占比”的矛盾突显，范畴化专揽与交易化升沉濒临瓶颈。

AI技能的医疗专揽需经验严格考证与审批经由，好意思年健康虽推出肺结宁、脑睿佳等产物，但市集渗入率与用户认同度仍需时分千里淀。

举例，肺结宁的肺癌早筛服务依赖临床法式体系，而脑睿佳的脑健康风险评估需基于超10万健康东谈主群的脑法式库，数据积聚与算法优化周期较长，短期内难以酿成范畴化收益。

从业务结构来看，AI业务对传统体检业务的依赖性过强，导致抗风险才调不及。

2025年上半年，公司归母净利润赔本19.2-23.6亿元，虽较客岁同期收窄，但仍暴潜入传统团检业务受宏不雅环境冲击的脆弱性。

当企业客户预算后置、到检延长时，AI业务虽能通过心肺联筛、AI-MDT诠释等产物升迁个检市集占比，但个检市集的开拓需更强品牌影响力与服务体验撑握。

举例，好意思年健康通过“团检转个检”策略使个检市集占比升迁15%，但个检用户对价钱明锐度更高，AI产物若无法在性价比与各异化服务上酿成上风，难以握续诱骗客源。

此外，AI预诊系统虽能裁汰单店东谈主力资本12%，但传统淡季下企业客户体检需求萎缩，导致合座营收下滑5.83%，AI业务的降本效应被传统业务压力对消。

市集竞争加重与用户信任危机也为AI业务发展蒙上暗影。

公立病院凭借医疗资源与品牌公信力，在引入AI技能升迁体检服务质地上具备自然上风；新兴体检机构以轻钞票方式快速迭代AI产物；互联网医疗平台则通过“体检+健康责罚”方式霸占市集份额。

好意思年健康虽推出脑睿佳等脑健康产物，但用户对AI会诊准确性的疑虑仍存。

举例，肺结宁的AI算法虽将肺部结节识别准确率升迁至97%，但用户对AI诠释的解读需求依赖专科医师，若后续服务跟不上，易激发信任危机。

好意思年大健康AI健康业务在数据层面呈现出“高增长、低占比、弱升沉”的特征，业务结构单一、市集竞争浓烈与用户信任缺失等问题互相交汇，制约了其从技能上风向交易价值的升沉。

若无法在扩大AI业务范畴、升迁技能壁垒、优化服务体验等方面获得突破，其“AI+医疗”计谋的可握续性将濒临严峻考试。

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质地失控，俞熔压力不小

除了财务问题和AI的落地难问题，好意思年大健康旗下子公司频发的琢磨乱象，正侵蚀着企业根基，暴潜入其在合规责罚、质地限度及财务健康方面存在的系统性危机，酿成了一个“违纪资本低—信任坍塌—业务萎缩”的恶性轮回，严重威逼着企业的可握续发展。

从行政处罚的密集进程来看，2025年上半年子公司及参股公司收到超20起行政处罚，这一数据背后是驰魂夺魄的违纪事实。

无锡华康门诊部医疗信息安全轨制形同虚设，患者数据裸露事件不仅侵略了个东谈主狡饰，更让浪掷者对体检机构的数据保护才调产生质疑；杭州好意思年医疗门诊部安排未通过办事健康体检的就业者从事X射线功课，还超范围开展牙科辐射诊疗长达3年半，这种对职工健康和医疗范例的冷漠，严重屈膝了医疗行业的伦理底线。

上海好意思涛门诊部使用过时幽门螺旋杆菌检测仪链经受费检测，新余好意思年大健康使用过时医用离心计，这些行平直接关乎检测扫尾的准确性，可能导致患者错过最好诊治时机，危及生命健康。

这些处罚绝非随机，而是公司“重推广、轻责罚”计谋错误的势必扫尾。

为追求范畴效应，好意思年大健康在快速推广过程中裁汰东谈主员天禀审核法式，让一些不具备专科才调的东谈主员进入缺点岗亭；压缩开辟珍爱参加，使得开辟老化、过时问题频发，下层机构为了完成事迹方向，不吝时时触碰合规红线。

【据天眼查炫耀】肇庆好意思年大健强壮康责罚有限公司，诞生于2017年，位于广东省肇庆市，是一家以从事商务服务业为主的企业。

肇庆好意思年大健强壮康责罚有限公司自2025年起堕入多重法律解说逆境，从被列入被推论东谈主到列为失信被推论东谈主，再到法定代表东谈主被限制高浪掷，临了承接三次拍卖机器开辟及办公开辟钞票包，这一系列事件了了地勾画出其债务危机不休升级、琢磨偃蹇困穷的轨迹。

若俞熔无法从根蒂上扭转“重范畴、轻质地”的发展逻辑体育游戏app平台，在合规责罚上加强轨制提醒与推论监督，在质地限度上加大参加与监管力度，在财务健康上优化债务结构与资金责罚，那么也曾的民营体检“一哥”必将在行业洗牌中渐渐失去竞争力。